1月份出货量超市场预期 确定性退市股票如何处理助力舜宇光学科技股价腾飞
2022-08-01 04:20:46 来源：至伟财经
自2021年2月8日舜宇光学科技发布1月份出货量以来，到2021年2月16日，股价现已上涨了12.76%；近期商场关于未来成绩确定性较强的个股买入量都较多，导致这类个股短期内都涨幅不错。下面首要从舜宇光学科技1月份出货量看，其主营事务未来确实定性怎么。
一、舜宇光学科技1月份出货量超商场预期
2021年2月8日公司发布1月份出货量，其间手机镜头出货量同比添加36.1%至1.48亿件，环比添加13.3%；手机摄像模组出货量为6514.8万件，同比添加29.2%，环比添加43.8%；车载镜头同比添加53.9%至734万件，环比添加28.1%。
其间手机镜头和手机摄像模组出货量同比上升的原因是商场份额的不断提高，而环比上升的原因是小米、OPPO、vivo和三星等首要客户预备于2021年上半年推出新的旗舰机型，一起这些客户要求公司在新年条件前发货是为了防止供给缺少。
车载镜头添加一方面来源于圣诞节假日影响12月出货量环比下降，另一个原因是跟着高档驾驭辅佐体系(ADAS)和自动驾驭浸透率不断提高，车载镜头也会获益。
公司主营事务占比较大的是手机镜头、手机摄像模组和车载镜头事务；其间车载镜头市占率接连多年位居全球首位，手机镜头、手机摄像模组市占率位居全球第二。因而下面首要分手机和轿车两个方面聊公司未来确实定性。
二、多摄+高清化助力公司手机镜头、手机摄像模组成绩提高
手机镜头、手机摄像模组成绩添加首要获益于量(多摄)*价(高清、原料晋级、潜望、3DSensing)=公司成绩。
①量：2020年全球手机出货量3.26亿台，估计未来数年内手机出货量也将维持在5亿台左右，但手机搭载的摄像头/镜头数量却在逐年提高，估计2024年上升到每台4.9颗；所以手机多摄浸透率的不断提高，全球对手机镜头、手机摄像模组需求也将上升，公司作为全球第二大手机镜头和手机摄像模组厂商也将获益于商场规模的不断添加。
(图4:每台手机搭载摄像头/镜头数量)
②价：公司产品像素从5MP晋级至64MP，一起布局玻塑混合镜头、潜望式、3D结构光、超小头部镜头号高质量产品。
公司产品结构不断优化，8MP手机照相模组出货量占比：10MP以上从2014年的11:7优化至2018年的2:9；2019年公司潜望模组和大像面模组的全体出货量从46万添加至3146万，yoy+6724.1%，占比提高至6%；高附加值产品占营收份额不断上升。
(图5:公司手机照相模组产品结构(出货量占比%))
③绑定苹果供给链：舜宇光电科技将在2021Q1大规模出产iPad5P镜头和iPhone7P镜头，估计2021-2022年舜宇光电科技向苹果交给1000万和6000万个镜头，尽管2021年出货比重不高，估计iPhone7P广角镜头和iPad5P镜头别离占约10%与15-20%的出货比重，但若公司2021年苹果镜头出货顺畅，2022年将别离有望提高至15%-20%与25%-30%。
导入苹果供给链将为公司手机镜头和手机摄像头模组带来可观的成绩添加，估计2021-2022年营收别离添加21%-31%与19%-22%。
三、ADAS和自动驾驭技能提高车载摄像头商场空间
现在公司产品掩盖前视/后视镜/环视/侧视/内视镜头号，且能供给多种LiDAR光学解决方案/HUD光机解决方案、具有中心光学零件量产经历。跟着自动驾驭为干流趋势，ADASL2-L3阶段提高车载镜头/模组商场空间，无人驾驭L4-L5则加快LiDAR的使用和浸透，此外，因为轿车智能化和本钱下降，HUD景气量有向上趋势，公司有望获益于国产化加快。
依据Yole数据，全球均匀每辆轿车搭载摄像头数量将从2018年的1.7颗添加至2023年的3颗。车载镜头作为车载摄像头的中心组成部分未来商场空间巨大，2019年全球车载镜头商场销量为17,589万件，16-19年均复合添加率为29.09%，估计2023年全球车载镜头销量和商场金额将别离到达20,450万件和13.53亿美元。
自2012年起，公司车载摄像头镜头接连7年出货量位居全球榜首，全球商场占有率34%，2019年公司车载镜头出货量为0.5亿件，同比25%。估计2021-2022年公司车载镜头出货量将同比上升23%-25%。
(图：2019年全球车载摄像头镜头市占率(%)(左)公司车载镜头出货量(亿件)及yoy(%)(右))
四、小结
跟着多摄+高清化浸透率的不断提高，叠加公司进入苹果供给链，公司手机镜头、手机摄像模组营收也随之获益；而跟着ADAS和自动驾驭技能提高及商场规模的不断提高，公司作为车载摄像头龙头企业也将会获益。
猜测公司20-22年主营营收434.17、529.44、609.75亿元，yoy+15%、22%、15%，净利润43.4、57.12、66.8亿元，yoy+8.7%、31.6%、16.9%。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
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08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
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08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
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08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
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08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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