基金代销产品(002460赣锋锂业)

据媒体报道，阿里新制作一号工程“犀牛智造”今天正式露脸。阿里将新制作的探究首要放在服装职业，犀牛智造是专门为中小企业服务的数字化智能化制作途径。在与淘宝天猫途径的数据打通之后，犀牛工厂能够完结以销定产、猜测盛行趋势，敏捷研制爆款而且将库存降到最低，乃至是0。犀牛工厂将职业均匀1000件起订，15天交给的流程，缩短为100件起订，7天交货。

C2M在我国处于前期开展阶段，跟着技能的前进和顾客的老练，各大电商的纷繁布局，将迎来快速开展期。跟着C2M形式的推动，极致性价比和个性化定制，将极大满意顾客的需求，下沉商场开发程度将越来越高，电商浸透率将到达一个新高峰，对消费有活跃的促进作用，对从制作端到途径端的整个产业链均会发生革新，特别对库存占比高的纺织服装、轻工制作、家电职业活跃影响更大。龙头品牌能有更好开展，一起顾客对性价比的寻求也会加快构成更多新的小众品牌。主张要点重视提早布局C2M及供应链变革的企业以及各消费职业品牌龙头企业。

相关概念股，酷特智能（300840）：国内服装职业智能制作形式领先者，首要从事个性化定制服装的出产和出售。建立了以版型数据库、量体数据库和工艺数据库为主的六大数据库系统。

华纺股份（600448）：与阿里考拉、京东京造等自营电商途径协作，打造家纺产品营销的“C2M”形式。

开润股份（300577）：已与淘宝C2M项目组到达协作，C端、M端优势明显，C2M形式助力公司2B、2C事务协同开展。

[2020-09-01]酷特智能(300840):2020H1净利率提高1.05pct,柔性化供应链出产优势明显-半年报点评

公司发布2020H1成绩陈述,成绩略超商场预期2020H1酷特智能完结营收3.72亿元,同比添加41.66％;完结归母净赢利5034万元,同比添加53.61％,成绩略超商场预期。其间2020Q2单季度公司完结营收2.59亿元,完结归母净赢利3151万元。

收入端:防疫物资拉动公司营收端快速添加,定制服装主业受疫情影响同比下降。1)分产品来看:①定制服装:2020H1完结营收1.35亿元,同比下降44.12％,占比为36.29％。首要系公司服装事务中40％-45％来自于海外出售,55％-60％来自于国内出售,Q1国内疫情关于公司订单发生影响,2020年4月跟着国内疫情逐渐好转,公司国内出售有所康复;但Q2季度海外疫情迸发,对公司订单构成影响,然后影响2020H1定制服装事务。②防疫物资:2020H1完结营收2.26亿元,占比到达60.71％,防疫物资作为新事务有用补偿公司主业因为疫情遭到的影响,拉动公司全体营收的较快速添加。现在防疫物资已归入公司日常运营方面,未来公司将在口罩、阻隔衣等基础上继续进行探究。③咨询改造事务:2020H1完结营收44.96万元,同比下降95.06％,规划同比有所下降首要系疫情影响所造成的。④其他事务:2020H1完结营收1088万元,同比下降11.5％。2)分区域来看:①境内:2020H1境内完结营收2.21元,同比添加37.75％,占比为59.4％;②境外:2020H1境外完结营收1.51亿元,同比添加47.79％,占比为40.6％。

2020H1公司毛利率为38.53％,同比下降1.48pct,毛利额首要系防疫物资奉献。拆分来看,防疫物资毛利率为46.76％,高于正常水平下服装主业的毛利率;公司2020H1毛利额占全体毛利的74％左右,是公司赢利奉献的首要来历;定制服装主业毛利率同比下降14pct为24.77％。2020Q2单季度公司毛利率为36.56％。公司2020H1期间费用为15.58％,比较去年同期下降6.97pct。2020H1出售费用率为9.06％,同比下降2.45pct;首要系受疫情影响,公司需求端遭到影响较大,使得门店装饰、事务款待等费用有所下降;管理费用率2020H1为5.01％,同比下降3.18pct;首要系员工薪酬等费用有所下降;研制费用率为1.67％,同比下降6.97pct;财务费用率为-0.16％,同比下降0.71pct,首要系2020H1无银行借款未发生利息支出所造成的。

2020H1公司完结归母净赢利5034万元,同比添加53.61％。其间2020Q2单季度完结归母净赢利3151万元,净利率为12.16％。2020H1公司净利率为13.52％,同比提高1.05pct。净利率提高咱们以为首要系毛利率较高的防疫物资新事务带动。2020H1公司存货金额为1.05亿元,比较年头添加47.73％,首要系防疫物财物品的原材料和库存商品添加所造成的。2020H1公司财物减值丢失为1557.99万元,同比添加557％,首要系2020H1防疫物资及其出产设备减值所造成的;其间新增固定财物减值丢失311万元;存货贬价丢失为1247万元。

2020H1公司运营性现金流净额为3537万元,同比下降1.94％,全体变化不大;出资活动发生的现金流额同比添加127.2％到达753万元,首要系公司回收银行理财产品本金及收益一起购建防疫物资固定财物影响所造成的。

构建数字化柔性供应链系统,去中心化年代中心定价财物公司具有大规划个性化定制出产才能,打破定制服装的工业化量产窘境。公司是大规划个性化定制服装出产的代表企业,运营形式是由订单途径的大规划个性化定制,以订单驱动出产,凭借互联、大数据等技能手段,以工业化方法大规划出产个性化定制产品。经过使用现代信息技能和柔性制作组织形式,公司完结以挨近大批量出产的本钱为顾客供给个性化服装产品。现在公司具有年产约42万套西服、22万件衬衣的规划化产能。

柔性化供应链出产优势明显,去中心化年代下中心定价财物。公司C2M/B2M运营出售形式,能够让工厂直接对接顾客,一起使用使用六大数据库及自主研制的信息途径和研制、出产履行系统,构建完善的智能出产系统。信息化和工业化的深度交融使得公司产品的开发和出产周期大大缩短,能够在7个工作日内完结个性化产品的出产制作,提高了供应和呼应功率,能够完结订单的快速高效出产,供应链柔性化才能明显。咱们以为在当时流量去中心化年代,公司能够使用其柔性化出产智造才能,根据"重视经济"的大趋势下,与KOL红人等定见首领协作,构成专属定制款、协作款,快速完结大规划订单,促边沿本钱递减,进一步提高公司的盈余才能。

公司2020H1成绩略超预期。从服装主业来看,2B端跟着国内疫情逐渐安稳,境内事务收入继续康复;因为海外疫情的不确定性,咱们估计公司境外事务将会继续遭到影响。2C端事务稳步推动,占比将继续提高。从防疫物资来看2020H1赢利奉献首要系防疫物资带来的,截止现在,酷特智能已构成了以熔喷布鼻梁条到一次性口罩制品一套完好的供应链,产能到达一次性医用口罩产能500万,一次性民用口罩产能1000万,防疫物财物品估计未来将继续奉献成绩。考虑到公司上半年成绩略超预期,咱们调整公司盈余猜测,估计2020-2022年完结归母净赢利9117万元/1.19亿元/1.55亿元(原值为9117万、9418万、1.14亿元),同比添加32.76％、30.52％、30.02％。估计2020-2022年EPS为0.38/0.50/0.64元,保持"买入"评级。