十大券商春节策略：“开门红”的条件已具备！市场担忧有望消退1000日币等于多少人民币 开年积极加仓？

中信证券：A股超调带来了布局上半年的更好时点

中信证券以为，1月高位抱团分裂引发了资金连锁反响，节前商场流动性压力极点已现；信誉拐点需要时刻验证，年报预告不乏亮点，当时是根本面预期的底；新年长假效应叠加海外危险忧虑，节前呈现了危险会集过度开释，心情底也现已呈现。方针底早已清晰，“心情底”和“商场底”共振下，A股的超调带来了布局上半年的更好时点，主张环绕两个低位活跃布局迎候行情起点。详细包含：1)根本面预期处于相对低位的种类，要点重视前期受本钱问题约束的中游制作，如轿车、光伏风电设备等，根本面预期仍处于低位的航空和酒店；2)估值仍处于相对低位的种类，主张重视地产信誉危险预期缓释后的优质开发商、建材和家居企业，阅历中概股冲击后的港股互联龙头，以及具有新材料等新事务发力才能的精密化工企业。

国泰君安证券：节前负面要素已在弱化，开年活跃加仓

国泰君安证券以为，A股虎年启幕在即，节前负面要素已在逐步弱化，商场将跟着活跃要素的上修逐步回温，开年活跃加仓。1)站在当时时点，节前的负面要素已显着弱化。节前美联储加息预期持续加码，全球权益商场呈现持续调整。但新年期间，跟着流动性预期负面影响的消化美股企稳上升，本周四美股的调整亦首要源于权重股成绩连累而非流动性预期改变。一起考虑到节前A股已对流动性预期改变逐步定价，未来海外流动性预期的负面影响边沿大将持续弱化。此外危险偏好方面，海外俄乌地缘抵触缓解，国内地产信誉危险亦将逐步落地，分母端负面要素正显着弱化。2)活跃要素将逐步向上批改。1月当地两会相继举行，稳添加诉求激烈，其间多地政府上调2022年固定财物出资方针增速，基建与制作业将成为重要抓手。跟着3月全国两会的挨近，稳添加方针将加快推进与发力。3)此外从日历效应来看，亦能观察到历年新年后商场的体现要显着好于新年前。归纳来看，新年后商场有望逐步回温，开年活跃加仓。

职业配备：掌握消费与基建。职业配备上，依照稳添加的发力先后顺序、盈余的边沿改进程度，引荐：1)消费：加快迈出预期底部，引荐成绩有支撑且负面预期淡化的生猪、家电、家具以及社服/旅行、白酒等方向；2)基建：基建出资改进，助力“兴基建”未来超预期，引荐建材、修建、电力运营等方向；3)金融：券商、银行；4)消费电子。

中信建投证券：节后商场忧虑有望衰退，“内松”大于外紧

中信建投以为本年的商场将迎来经济根本面先下后上，稳添加方针前高后低的一年，方针和盈余预期的动摇可能会导致商场呈现宽幅震动。全球流动性收紧、盈余下行压力、方针影响预期实现等要素可能在上半年对商场构成约束，但跟着经济的企稳上升、疫情逐步改进和增量资金流入商场，A股也有望再度上涨。全年来看估计先防护后进攻，下半年时机好于上半年。

当时商场心情已到近3年最低点，首要股指和职业均已充沛调整，后续具有反弹根底。尽管当时中美钱银方针周期处于“错位期”，我国面对全球流动性收紧的压力，但我国经济根本面周期和方针独立性决议了我国当时的宽松周期仍未完毕，关于A股而言咱们以为“内松”的影响大于“外紧”，当时强势的人民币汇率将为我国钱银方针的独立性与灵活性供给更大支撑。因而，尽管当时商场关于后市颇多忧虑，咱们仍然关于节后商场的企稳反弹抱有决心。

主张掌握反击三条线：1)宽钱银宽信誉持续加码，稳添加行情仍将持续演绎；2)当时部分优质生长股高景气仍有根本面支撑，估值缩短有望告一段落，商场开端反响一季报预期，根本面进一步验证后迎来反扑；3)全球奥密克戎疫情迎来拐点，部分当时受疫情影响较大消费种类有望获益于疫情好转和国内扩内需方针支撑。要点重视职业：新能源、食品饮料、电子、银行、地产、修建等。

海通证券：春季行情仅仅迟到不会缺席

元旦以来，咱们等候的春季行情迟迟没有呈现，商场反而连续跌落，至今全A跌落近10%，上证综指跌8%，沪深300跌8%，创业板指跌12%。有出资者忧虑春季行情是不是没了，全年是不是要迈向熊市了。海通证券表明，本年全年大概率是震动市，春季行情仅仅迟到，不会缺席。

①比照08、11、18年头，当时股市估值较低且方针偏松，本年大概率不是熊市，更可能是长牛中的休整年，是震动市。②1月商场跌落源于忧虑国内稳添加力度、海外加息、俄乌关系紧张等，扰动正散失，春季行情仅仅迟到，不会缺席。③稳添加型春季行情往往先价值后生长，如轻视的金融地产、高景气的硬科技(新基建)。

广发证券：A股节后开门红，主张布局低PEG科技+“稳添加”和“双碳”交集

广发证券表明，3大要素的改变将支撑A股开门红，(1)短期商场关于美联储的加息预期现已较为充沛计价；(2)新年后到两会期间，“稳添加”方针会密布落地；(3)判别肯定收益产品减仓的“负反馈”根本完毕。主张活跃布局A股节后开门红行情：除了咱们前期提示并取得显着超量收益的地产/基建链以外，还能够要点重视低PEG的科技股以及“稳添加”和“双碳”交集的价值股(国企传统产能“低碳转型”再加杠杆)。

兴业证券：“开门红”的四个条件现已具有

兴业证券表明，但当时，“开门红”的四个条件现已具有：条件一、海外危险开释挨近结尾，假日全球共振向上。年头以来，海外商场大跌持续按捺A股体现。但新年假日期间，海外商场全体体现较好。商场逐步消化美联储加息预期，危险偏好全体有所上升。关于A股，节前商场已大幅回调、成交量显着缩短，避险心情已充沛开释，叠加外围商场的微弱体现，有望提振节后国内出资者的危险偏好。条件二、国内方针宽松持续落地。近期发改委表明“坚决施行扩大内需战略”，要求“着力开释消费需求”、“促进出资合理添加”等。条件三、基金发行回暖，组织全面发动自购，存量博弈的格式改进。1月下旬以来，基金发行已在回暖。1月17日至28日，偏股基金新发754亿，全月累计发行1028亿，根本回到正常水平，为商场供给增量资金。与此一起，基金自购规划也显着添加。尽管历史上看公募基金自购规划放量不等于抄底类型，但商场大幅跌落后往往基金大规划自购是重要的底部信号之一。条件四、抢手赛道拥堵度回落至低位。结合成交占比/成交额分位、换手率、30日均线上个股占比、融资买入心情、研报数量占比分位五大拥堵度目标来看，“新半军”中，新能源板块的拥堵程度大幅回落，拥堵度目标多已大幅低于阈值下限；半导体板块拥堵度也大幅下降，拥堵度目标均已低于或挨近阈值下限；军工板块买卖拥堵度较前期也显着回落，大部分目标也回落至均值上下。

因而咱们判别，节后跟着海内外危险的逐步缓解、方针宽松持续落地、存量博弈格式逐步改进、抢手赛道拥堵度回落至低位之下，商场将迎来“开门红”。

出资战略：一方面掌握金融地产等轻视值修正行情，另一方面以长打短、逢低布局“小高新”。长时间，聚集科技立异的五大方向。1)新能源(新能源轿车、光伏、风电、特高压等)，2)新一代信息通讯技能(人工智能、大数据、云核算、5G等)，3)高端制作(智能数控机床、机器人、先进轨交配备等)，4)生物医药(立异药、CXO、医疗器械和确诊设备等)，5)军工(导弹设备、军工电子元器件、空间站、航天飞机等)。

华西证券：A股将演绎先扬后抑，理性看待本轮春季行情演绎

华西证券表明，A股正逐步消化负面要素，节后有望迎反弹。1)海外方面，美联储1月议息会议基调偏“鹰”，但当时商场对美联储加息预期已比较充沛，且海外方针转向不会约束国内钱银方针取向；2)股市微观流动性方面，1月以来公募基金纷繁敞开自购，一起抢手基金产品逐步铺开申购约束，节后增量资金有望流入A股；3)新年期间海外股市有惊无险，国内方面稳添加方针将持续发力，A股商场危险偏好也将有所修正；4)当时A股全体估值合理，大都申万一级职业估值坐落2010年以来中位数以下，具有必定安全边沿。

2月A股出资主张：A股演绎“先扬后抑”，理性看待本轮春季行情。年头以来，在海外钱银方针收紧预期和资金节前避险要素扰动下，A股商场危险偏好持续转弱。新年期间，海外股市有惊无险，全球首要股指大都上涨，一起国内方针层连续发声提“稳添加”，节后商场心情面有望修正。此外近期公募敞开自购和抢手基金铺开限购，有助增量资金节后流入A股，2月份A股有望迎“超跌反弹”。鉴于当时美联储定调偏鹰派，海外钱银方针缩短预期较强，在三月美联储议息会议落地前，全球危险财物仍将遭到必定扰动，估计A股更多仍是以结构性行情为主，主张理性看待本轮春季行情。配备上，重视三条主线：1)获益于地产方针边沿改进的房地产及其上下游产业链；2)获益于方针(扶持)推进的强势主题相关，如：新能源(车)、数字经济、种业；3)猪周期底部回转的生猪饲养板块等。

国盛证券：没有烦躁，但无需再失望，农历年行情或敞开

国盛证券以为，首要，近期美债利率动摇现已有所收敛，海外危险偏好企稳回暖，外围冲击根本得到开释；其次，跟着近降息降准连续落地，微观流动性进一步宽余；而公募发行额从1月中旬开端呈现企稳上升，短期内增量资金匮乏的局势有望得到缓解；再者，跟着近期股市和国债利率的跌落，宽基指数股权危险溢价已攀升至+1倍标准差区域，股-债配备性价比逐步闪现；终究，历史经验显现，新年后至两会前商场危险偏好显着提高，A股全体体现并不差。归纳各方要素，估计短期内商场的跌落现已步入结尾阶段，2月将迎农历年行情敞开。

短期风格或进入平衡期，高轻视值有望迎来共振式反弹，中期来看稳添加仍是季度等级主线。前期生长股的约束力在近期有所缓释，短期内生长股有望迎来周度等级的超跌反弹，商场风格进入平衡期。而中期维度下，随同信誉环境的企稳、M1-PPI剪刀差向上修正，以及上半年添加压力加大之际方针持续性发力的预期升温，根本面定价逻辑下，稳添加仍将是Q1最大的贝塔主线，价值股有望持续引领。

战略主张与职业引荐：(一)信誉条件现已迎来真实意义上企稳，M1-PPI持续向上修正，方针有进一步宽松空间，稳添加依旧是Q1最大的贝塔主线，引荐优质银行与国企开发商、修建/建材；(二)节后商场危险偏好有望提高，短期维度引荐新基建发力方向的通讯、数字经济概念催化下的核算机；(三)上游本钱回转的家电，以及获益于开放方针的航空机场。

民生证券：等候商场向上的力气，共盼春来

民生证券表明，稳添加和宽信誉方针自身肯定会存在“时滞”，而商场的买卖逻辑是预期抢跑——根本面验证，这构成了股价上的动摇。12月金融数据总量上现已有所改进，但结构欠安，但应该认识到：总量的企稳将是方针推进的验证，而未来结构的优化则是新的一致构成的来历。出资者能够“顺大势，逆小势”：当下中美通胀水平的差异，让国内终究有才能以通胀上行交换经济添加的康复。当下更多的是在调整后等候活跃的信号呈现与商场新一致的构成。值得注意的是：金融与中上游板块在4季度中成绩的强耐性，与过往在经济衰退期成绩大幅下滑的状况不同，趋势改变下应重视未来需求康复过程中的成绩弹性。

信誉的缩短、经济的低迷与海外通胀压力在2022年以来深深困扰着全商场出资者。无论是价值仍是生长，鲜有人做到“独善其身”。未来国内需求回暖与通胀上升的概率仍然在不断增大，做多通胀与做多需求在短期不会对立，更长时间视角或有分解。引荐：有色(铜、铝、金)、银行、原油(油气发掘、油运)、煤炭、房地产和钢铁。主题上，引荐村庄复兴(数字政务、县域消费)。

浙商证券：超跌之后短期或有阶段性反弹，持续布局“三低”

浙商证券表明，超跌之后短期或有阶段性反弹，但展望2月至3月咱们以为并非进攻良机，耐性等候美联储加息落地，持续发掘具有“三低”特征的稳添加链和出行链，一起储藏以科创板为代表(以半导体和专精特新为代表的国产代替、智能驾驭、以工业软件为代表的工业智能化等)的新生长链。其间，针对“三低”方向，就稳添加而言，重视银行、房地产、修建、家电、公路等；就出行链而言，重视机场、航空、酒店等。

2月4日美国1月非农工作发布，进一步增强美联储加息预期。而此前的1月份美联储议息会议上，鲍威尔开释鹰派信号。在此布景下，咱们以为上半年应重视美联储加息的扰动。

复盘1990年以来美联储加息周期中，美股、A股和港股的走势，能够发现：(1)美股往往在加息前期或加息晚期呈现调整；(2)而在美股调整期间，A股和港股也往往遭到阶段性影响，但影响大小不一。

年报预告和Q1前瞻头绪：就21年报预告，超预期视角下，非银、美容护理、煤炭、环保、家电、医药等职业的超预期公司占比居前。就22年一季报前瞻，结合咱们测算口径，同比增速居前且环比改进的职业有，交通运输、有色金属、煤炭、传媒、轿车、通讯、商贸零售、医药、非银等。