「山水水泥秘书被诉」先进制造大基金加码碳化硅赛道 构建新能源汽车朋友圈

斯达半导(603290)最新发表的35亿元非公开发行成果显现，终究发行目标确定为14家，其间，先进制作工业出资基金二期“跨界”参与了认购。证券记者经过整理出资标的发现，先进制作大基金出资涉猎广泛，但近期环绕新能源轿车工业链加强了纵深布局。

先进制作大基金布局

本年3月份，斯达半导发表非公开发行预案，方案募资35亿元，直至本次发表终究认购成果，公司以330元/股发行价格，算计发行股数1060.61万股。到11月16日收盘，斯达半导收盘价微涨报收449.30元/股。

斯达半导的发行价格相对于最新收盘价约七折，在本年定增商场中归于第二高价股，仅次于千亿市值卓胜微的定增发行价，而公司最新市盈率PE(TTM)高达245倍，几乎是卓胜微的5倍。但从发行成果来看，斯达半导定增仍旧获炽热认购。其间，润晖出资办理香港有限公司获配金额最高约6亿元，成为第六大股东；奥秘牛散郭伟松斥资认购约2.5亿元；除了海外出资组织与国内公募外，先进制作工业出资基金二期出面，获配约3亿元。

天眼查显现，先进制作工业出资基金，即国投先进制作工业出资基金，成立于2015年，由国投立异出资办理有限公司与国家开发出资公司一起建议建立，由国投立异出资办理有限公司担任办理，要点出资先进制作业、传统工业晋级和工业布局的重大项目，首期规划200亿元，二期征集规划500亿元，对外出资触及47家公司。

比较国家集成电路工业出资基金专心于出资半导体范畴关键技能，先进制作工业出资基金的出资涉猎职业规划更广，掩盖高端医疗器械和药品、智能制作、工业机器人、新能源轿车、新材料等范畴；而依照申万职业区分，斯达半导归于半导体分立器材，本次定增却获先进制作工业出资基金“跨界”出资。

对此，证券记者从挨近公司人士处了解到，本轮定增认购前，先进制作工业出资基金和国家集成电路工业出资基金都与公司有触摸，但终究先进制作工业出资基金参与认购，估计背面考虑公司的半导体特征外，还考虑公司作为轿车中心零部件厂商的人物。

活跃布局碳化硅赛道

斯达半导主经营务是以IGBT(绝缘栅双极型晶体管)为主的功率半导体芯片和模块的规划研制、出产及出售，也是IGBT职业的领军企业。依据IHS在2020年陈述，斯达半导在2019年全球IGBT模块商场排名第七(并排)，商场占有率2.5%，是仅有进入前十的中国企业。

一起，斯达半导也在活跃布局碳化硅赛道。据介绍，因为碳化硅功率器材具有下降损耗，减小模块体积分量的特征，跟着新能源轿车商场迅速发展，碳化硅功率器材在高端新能源轿车控制器中大批量运用。据IHS猜测，2027年碳化硅功率器材的商场规划将超越100亿美元，2018~2027年的复合增速挨近40%。

本次斯达半导的募投金额中，近六成资金投向了高压特征工艺功率芯片和碳化硅芯片研制及工业化项目，估计项目达产后，将构成年产36万片功率半导体芯片的出产能力。

作为IGBT头部企业，斯达半导在继续加码碳化硅赛道。上一年12月，斯达半导发表斥资2.29亿元出资建造全碳化硅功率模组工业化项目，建造年产8万颗车规级全碳化硅功率模组出产线和研制测验中心。

本年上半年，斯达半导来自新能源职业的经营收入到达1.84亿元元，较上年同期增加1.63倍。西部证券剖析指出，因海外厂商供给受阻，光伏IGBT国产代替加快，斯达半导在光伏客户中连续完结批量验证，旺盛需求保证事务增加动能充分；别的，公司车规级碳化硅模块已获多家客户定点，现在在手订单约3.5亿元。对此，公司方面也向记者确认了该笔订单，不过婉拒泄漏详细客户状况。

别的，LED芯片龙头三安光总出资160亿元的湖南三安半导体基地一期项目现已在6月焚烧，该项目打造国内首条、全球第三条碳化硅笔直整合工业链，实现从原材料到器材封装的全面把控，月产3万片6英寸碳化硅晶圆。

本年上半年，三安光电碳化硅二极管已有2款产品经过车载认证并送样职业标杆客户，处于小批量出产阶段。碳化硅MOSFET工业级产品已送样客户验证，车规级产品正合作多家车企做流片规划及测验。

作为国内功率器材龙头，华润微电子CEO李虹日前在参与集成电路制作年会上介绍，公司在第三代半导体也在活跃布局，上一年现已发布了第三代半导体的GBS，下个月会发布第三代半导体的MOSFET。公司会对标英飞凌，愿景是成为世界领先的工业半导体和智能传感器供给商。

据介绍，跟着新能源、碳达峰的需求，功率半导体商场有着明显上升空间。以轿车为例，传统的燃油车，它的芯片价值大概是300多美元，功率半导体只占了21%；在新能源车，芯片的价值到达了700多美元，其间，功率半导体的价值超越了55%。

业内人士介绍，现在碳化硅的商场推广首要面对本钱更贵的问题，可是新能源轿车厂商投入运用的活跃性比较高，在车载充电机、主驱以及转换器等范畴均有引进运用碳化硅功率器材；估计未来碳化硅与IGBT共存的形式会比较遍及。

强大轿车朋友圈

在上市公司出资层面，现在先进制作基金位居6家上市公司前十大股东。到三季末先进制作基金持仓规划算计64亿元。

从出资进程来看，先进制作基金现已着手减持多家医药企业，其间，对重仓的康希诺-U在三季期末持股降至3.56%，别的先进制作基金在10月份发表方案未来6个月内减持博瑞医药不超越总股本的2%。比较减持医药股，本年来先进制作基金在加码新能源轿车工业链。

除了本次认购斯达半导定增，先进制作工业出资基金还出资了另一家IBGT巨子、拟上市公司比亚迪半导体，位居第三大股东，发行后将持股2.21%；公司IPO募投项目中，拟出资约3亿元用于新式功率半导体芯片工业化及晋级项目；项目建成后，公司将具有月产2万片SiC功率半导体晶圆制作产能。

作为斯达半导的客户之一、从事工业自动化事务的英威腾，旗下子公司深圳市英威腾交通技能有限公司在2016年也获先进制作工业出资基金出资入股，到本年6月份持股份额11%。

别的，在轿车零部件范畴，均胜电子也引进了先进制作工业基金。11月12日公告显现，为了提升在新能源轿车以及智能驾驭范畴的商场份额，均胜电子拟为轿车安全事业部主体安徽均胜控股引进先进制作业基金二期、合肥建恒新能源和肥西工业出资控股有限公司作为战略出资者，其间，先进制作业基金二期出资15亿元。

本次引进前，先进制作业基金持有均胜安全控股13.13%股权，本次买卖后，先进制作业基金与先进制作业基金二期、合肥建恒新能源和肥西产投估计将算计持有安徽均胜控股约30%的股权。