华夏蓝筹分红(开放式基金每日净值)

均匀浮盈36.13%！捕捉多只科技牛股，抢筹定增反面你还需要知道这些！

自2月14日再融资新规落地，至今现已将近4个月，再融资新规激活了定增商场，持续火爆之下出资者的热心也在急剧升温。今年以来，公募基金参与定向增发的账面总价值达62.91亿元，较去年同期的11.49亿元添加5.48倍。到2020年5月28日，2019年以来公募基金参与的定增均匀浮盈高达36.13%，不少基金捕捉到韦尔股份、亿纬锂能、兆易立异等科技牛股的定增机遇，浮盈均超1倍。

近期，公募基金参与定增频率大增，仅5月以来就有20多只基金发布出资非揭穿发行股票的公告，包括兴全、东吴、中庚、九泰、华泰柏瑞等基金公司。其间，兴全基金旗下兴全新视界活络配备守时打开混合、兴全趋势出资混合等5只产品、东吴基金旗下新产业精选混合、东吴价值成长双动力混合均参与出资新劲刚的非揭穿定向增发；中庚基金、九泰基金旗下产品则参与了格林美的非揭穿定向增发。

从定增规划看，添加十分明显。根据Wind数据闪现，到5月28日，今年以来共有232只基金先后参与了新劲刚、格林美、剑桥科技、康泰生物、傲农生物、制作机械、华友钴业等20家上市公司的定增项目，估计参与非揭穿定向增发的账面总价值抵达62.91亿元，比较去年同期的11.49亿元规划激增5.48倍，也明显高于2019年全年31.18亿元的规划。

再融资政策的轮回

自2月14日再融资新规发布后，A股“扎堆”定增的公司就铢积寸累。根据数据闪现，其时已有529家公司发布定增预案，掀起逾6000亿元的再融资狂潮。其间，逾越90%的上市公司在实施定增后股价上涨甚至翻倍。政策关于商场的影响是清楚明晰的，回想再融资政策的进程，首要可以分为四个阶段：

第一阶段：2014年从前，平稳展开阶段

2006年证监会初度对非揭穿发行的各项法则做出规矩，2007年《上市公司非揭穿发行股票实施细则》关于非揭穿发行再次细化，此后几年间，定增规划平稳展开，年度定增规划缓慢添加，从2006年的940亿元增至2013年的3400亿元，2006-2013年期间均匀年度定增规划为2670亿元。

第二阶段：2014年-2016年，政策宽松阶段

2014年，国务院发布《关于进一步优化企业并购重组商场环境的定见》和《关于进一步促进本钱商场健康展开的若干定见》，打开一轮政策宽松周期。2014年5月还发布了《创业板上市公司证券发行处理暂行办法》，对创业板非揭穿发行股票的规矩意味着溢价发行的增发股份无限售期。跟着并购重组政策的宽松，再融资迎来大展开的机遇，A股定增规划呈现爆发式添加。2014年定增规划提升至6600亿元以上，2015年和2016年定增规划则分别打破1.36万亿和1.8万亿；定增数目在2015年增至800单以上，再融资商场展开火热。

第三阶段：2016年-2018年，政策收紧阶段

在供应侧革新和防范金融风险的布景下，2016年下半年政策进入收紧周期。2016年6月证监会要求并购重组配套资金不得用于补偿上市公司和标的资产流动资金、偿还债务；2016年9月进一步加大对借壳的监管力度，阻止借壳搜集配套资金、延伸相关股份限售期。2017年《上市公司非揭穿发行股票实施细则》进行修订，明晰定价基准日减少套利空间、设定再融资规划上限为发行前总股本的20%、要求两次再融资时间间隔不少于18个月。2017年5月，发布减持新规，受此影响，国内再融资项目数目和融资规划断崖式缩短，2017年和2018年再融资规划分别下降43.5%和23%。

第四阶段：2018年至今，新一轮政策宽松

2018年10月以来，并购重组政策和再融资政策接连放松，打开新一轮政策宽松周期。注册并购重组“小额快速”审理通道，容许并购重组配套资金用于补偿流动资金和偿还债务，并取消了对补偿流动性供应必要性说明的要求。2018年11月将再融资间隔从此前的18个月紧缩至理论上不低于6个月。2019年10月，并购重组政策修订，容许符合必定条件的创业板公司进行借壳，容许借壳搜集配套资金，并且调整重组上市确认标准，为借壳供应更宽松的环境。

2019年11月拟修订再融资政策并于2020年2月正式落地，再融资政策进行了多方位的放松，政策环境明显回暖。再融资新规出台之后，尽管有着较为苛刻的战略出资者的规矩，但并不影响新规对定增商场的吸引力，定向增发又从头成为了上市公司热心的融资东西之一。

超七成安排看好定增机遇

在定增预案激增之下，商场上也有逾越70%的私募安排看好定增项目带来的成果添加机遇。大岩本钱介绍，近期商场行情略有回暖，大岩寻找的竞价类定增项目报价当天均匀折价率在18%左右，目前定增商场依旧处于新政落地初期，整体处于供大于求的黄金参与期。

六禾出资在私募排排路演中介绍，以前10年，A股再融资标的相对指数，一向有过量收益。2020年新规带来定增商场巨大机遇，标的更多有利于选择出好的标的，期限更短，确守时限缩短，减持新规不再适用定增，竞价定增扣头起点更低，定价定增提前锁价、扣头更大。

银万本钱也指出，我国本钱商场的首要功用是就是融资，而在2010-2019年A股商场股权融资规划中逾越65%是增发融资，而IPO融资不到16%，可见定向增发在本钱商场中具有十分重要的作用和方位，应该及时把握新规下的窗口期。

银创本钱在排排路演中也标明，其时商场指数与估值均在相对低位区域，商场底+政策底=定增黄金底，在指数低和估值低之下，可积极参与布局定增。从长周期的收益风险比来看，股票是未来10年最值得注重的出资商场，根据近14年数据统计，3000点以下投定增产品，盈利概率靠近80%。