宇通客车一路向上 客东方财富电脑版主页车行业龙头
2022-11-30 03:24:17 来源：至伟财经
出资关键宇通是客车职业的龙头,客车新能源化的过程中,公司本来在传统客车年代的竞赛优势仍将发挥作用,在电控和电池方面的优势,将助力公司更胜一筹。职业更加规范,为专心于生产经营的企业发明杰出的环境,未来宇通新能源客车的市占率有望抵达35%以上。
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宇通的优势区域潜力大,公交车增速有望超职业。河南、四川、湖北等区域人口多且公交车人均保有量低,新增需求潜力大,未来销量增速有望高于全国平均水平。因为公交车出售以to B 形式为主,客户的稳定性高,宇通在以上区域公交车市占率较高,如果在这些区域的高市占率能够坚持,宇通将获得超职业增速,未来公交车的市占率有望到达35~40%,大中型座位客车和校车的市占率有望在40%以上。
新能源客车归纳毛利高,全生命周期的本钱优势可作为终端定价的根据。
咱们测算2016年宇通传统车毛利率为23%左右,新能源车毛利率在32%左右。比较传统的燃油车,新能源车全生命周期其备本钱优势,新能源客车全生命周期内的本钱优势可作为新能源车终端定价的重要根据。
出口有望翻开新空间。2016年我国客车出口数量比2012年下降9.8%,而宇通出口客车的数量增加41.4%,足见宇通在海外商场的竞赛力之强。
2016年宇通出口客车7121台,未来公司出口有望到达2.5万台,占公司总销量20~25%,海外单车价格和毛利率更高,将为公司翻开新空间。
盈余猜测与出资主张:保持对公司的盈余猜测, 2017年~2019年的净利润为43.1亿元,48.2亿元,50.9亿元,公司上市20年来,派现18次,累计派现104亿元,挨近净利润的60%,是价值出资的优选标的。公司竞赛优势扩展,商场占有率进一步进步,长时间看好公司开展,上调公司评级由“引荐”至“强烈引荐”。
危险提示: 新能源客车本钱下降不及预期;新能源客车销量及终端价格上涨不及预期;海外商场推动不及预期。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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