荀玉根：对比历今大股东减持油价100时各类资产价格
2022-06-17 16:48:51 来源：捷翔配资之家
近期跟着俄乌抵触事情的逐渐晋级，现在布伦特原油价格已达118美元/桶，挨近08年4月和14年6月时的水平。与此同时其他产品和避险财物价格相同大幅攀升，CRB产品指数现在已站上300点，创下14年8月以来的新高，COMEX黄金在本年2月以来的最大涨幅已达10%、同期美元指数最大涨幅达3%。回忆1990年以来的油价走势，在08年、11-14年时布伦特原油价格相同打破了100美元/桶，而历史上油价见顶的时刻恰巧与抵触平缓、熄火的节点附近，2008年8月俄罗斯格鲁吉亚抵触停火，2014年3月普京正式签署克里米亚入俄公约，尔后油价均开端加快回落。
值得一提的是，即使在当下供应受限和地缘政治抵触的两层扰动下，现在资源品的全体价格水平间隔前一轮提价的极点仍然相去甚远。彼时的布伦特原油价格在2008年3月打破100美元/桶后进一步攀升，直至7月油价曾一度迫临150美元/桶的关口。无独有偶，
其他大宗产品的走势也与原油附近，用CRB指数来衡量大宗产品的全体走势，曩昔三十年中CRB指数在2008年7月见顶于474点，现在的300点和前期高点比较仍然存在必定的间隔。
实际上，自2008年油价见顶后至今全球的经济体量现已显着增加，全球流动性更是以惊人的速度扩张，其时我国的M2总量相较2008年7月现已翻了4倍，美联储财物负债表规划更是增加了832%。理论上经济和钱银总量进步后财物价格理应水涨船高，以黄金为例，最初2008年原油价格见顶后COMEX黄金价格于2011年阶段性见顶，而当下的金价相较其时的极点现已高出5%。
那么为何2008年后在经济大幅增加和流动性宽余的布景下全体资源品价格未能逾越前期高点？这背面或在必定程度上反映了经济增加驱动力和动力结构的突变。在曩昔以出资驱动的经济中，经济增加在较大程度上依靠传统的动力和金属，而跟着经济结构
和动力结构的继续转型晋级，经济发展对传统资源品的需求趋势性下降，因而对应产品的价格也难以回到前期高点。
经济和动力结构的转型从不同产品的走势中也能够得到佐证，现在传统金属价格并未显着逾越前期高点，比方LME铜价格与2011年的高点比较根本相等，而LME铅的价格相较2007年高点跌落了39%，LME锌相较2006年末的高点跌落13%，螺纹钢相较2008年高点跌落了12%。
与之相对的，与新动力产业链更相关的资源品现已远超前期高点，例如碳酸锂的价格相较2008年7月的高点已翻了6倍多。
再看股市，在2008年油价见顶前后的周期内，彼时中美商场各大股指的极点和其时有多大距离？关于A股而言，其时上证综指与此前高点距离较大，但万得全A已逾越前期点位。详细来看，上证综指在2007年10月16日到达6124点，现在的点位相较2007年极点的跌幅为44%，而沪深300相较2007年极点的跌幅为24%，与之相对的万得全A则是逾越了2008年时的极点，现在累计涨幅达30%。拆分上证综指和万得全A的职业散布，能够发现万得全A体现更强的背面源自于其职业结构更优，代表经济转型晋级方向的消费+科技职业在现在万得全A成分中的占比已达46%，而在上证综指中的权重仅为36%。
美股方面，标普500相同逾越了前期高点，尽管美股在2007年10月阶段性见顶后大幅下探，但2009年后开端继续走高，现在相较2007年高点的涨幅已达177%。
本文来源于海通证券研究所，作者为分析师荀玉根；股票修改：文文。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
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08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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