汇隆新材涨停板动图过会：公司存货跌价准备异常 坏账计提比例远低同行
2022-06-18 08:10:21 来源：捷翔配资之家
招股书显现，受新冠疫情和原材料价钱下降影响，汇隆新材2020年前9个月的产品出售数目和出售价钱均较上年同期有所下降，然后导致公司同期经营收入较上年同期下降21.02%，经营毛利下降8.60%。
此外，中宏记者发现，汇隆新材叙述期内首要原材料的收购价钱虚高且波动性远高于同行，公司对上游原材料供给的把控及议价才能将接连对公司毛利率产生影响。与此同时，招股书显现汇隆新材叙述期内的存货减价预备及应收账款坏账计提均存在反常，值得投资者进一步重视。
原材料收购价钱虚高，存货减价预备反常
汇隆新材的产品下流应用范畴遍及，首要包含墙布、窗布窗纱、沙发布等家纺面料，及阻燃遮光面料、轿车高铁内饰、装修材料等多个范畴。产品首要原材料为聚酯切片，首要辅料为色母粒和油剂。
招股书显现，汇隆新材叙述期内对首要辅料色母粒的收购，2019年对首要原材料聚酯切片的收购价钱均高于商场均价。从收购单价的改变起伏来看，公司2017年-2019年对色母粒的均匀收购价钱也比同行可比公司同类产品的收购价波动水平高了有十个百分点。
也就是说，汇隆新材叙述期内对首要产品原材料的收购价钱不只高于商场均价，且波动起伏还强与同行。
(根源：企业招股说明书)
值得注意的是，因为聚酯切片的收购金额叙述期内占汇隆新材的总收购金额均在80%以上，色母粒的收购占总收购金额也近10%，因而二者价钱的更改实际上会对公司的出产成本及赢利产生较大影响。
而从汇隆新材上述原、辅材料的价钱及稳定性来看，公司对上游原材料供给的把控及议价好像并不及同行，这也将为公司未来毛利率的提高埋下危险。
另值得注意的是，汇隆新材存货景象显现。中止2020年上半年，公司以聚酯切片为主的原材料库存且库龄在6-12月年代的金额为241.83万元。
(图片根源：企业招股说明书)
汇隆新材在计提这部分存货减价预备时，称因为聚酯切片有着可储存时刻较长、不易蜕变等特征，并未泛起明显的减价痕迹，因而仅对一年库存以上的原材料计提了减价预备。
但从汇隆新材聚酯切片的收购价钱来看，该材料2020年上半年4620.82元的收购价钱较2019年的6206.8元，降幅实际上足足超过了25.55%。也就说，若依据商场上该种原材料的波动景象，汇隆新材至少应该对公司上述说到的、一年以内的聚酯切片库存做共同份额的存货减价预备。而纵观汇隆新材的招股书，公司对该库龄内聚酯切片的减价计提只字未提。中宏据此向汇隆新材发函问询，中止发稿公司也并未回复。
应收账款大增，坏账计提份额远低于同行
与公司对存货计提预备宽松的问题相似，汇隆新材在对公司应收账款计提坏账预备的问题处理上也显得过于宽松。公司招股书显现，汇隆新材对历久未回收且账龄首要在3~5年的应收账款的坏账计提预备标准(60%)远低于公司同职业可比上市公司江苏龙杰的计提份额(100%)
(图片根源：企业招股说明书)
招股书显现，2017年终至2020年上半年终，汇隆新材应收账款余额分别为1906.26万元、2913.32万元、3111.11万元、2085.19万元，呈增进趋势。
此外，汇隆新材叙述期内应收账款的周转才能亦呈逐年下降趋势，且远低于同行均值。招股书显现，2017年-2020年上半年，汇隆新材应收账款周转率分别为28.72次/年、22.92次/年、20.37次/年和7.82次/年，逐年下降；同期可比公司均值分别为157.24次/年、166.25次/年、211.92次/年和58.78次/年。
对此，汇隆新材暗示，公司的收款方针和经营规划等与同行可比上市公司存在差异，同行可比上市公司经营规划较大，商场占有率高，商场排名居于前哨，且收款方针首要以款到发货为主，因而应收账款周转率较快，公司经营规划相对较小，货款结算首要接收月结与款到发货相结合的形式。
作为企业财务数据问题的“重灾区”，资源商场上历来不乏存在虚增收入以及同步调增应收账款的景象。即使日前公司成功过会，但汇隆新材财务数据的真实性值得投资者历久重视，以及上述公司叙述期内存货减价预备及应收账款坏账计提存在反常等问题，仍需要公司上市后对投资者举办更全面的注释。
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