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2022-06-13 12:14:33 来源：捷翔配资之家
亿纬锂能（300014）5日晚公告，子公司亿纬动力拟在荆门高新区投建20GWh乘用车用大圆柱电池出产线及辅佐设备项目等项目，固定资产出资总额约为62亿元。另据报道，松下执行长近来表明，现在在技能上简直已准备好量产特斯拉4680电池，会在墨西哥厂扩产约20%，以满意商场对储能体系日益添加的需求。
招商证券游家训表明，4680等大尺度圆柱电池，有望下降壳体在单位电池容量上的占比，结构件和焊接数量也明显削减，出产拼装功率也更高，将终究体现为电池分量能量密度提高与本钱的下降。跟着大圆柱电池的运用，估计高镍资料的开展会加快，含硅负极资料运用份额也会提高，其封装工艺、极耳工艺也会有改变。
芳源股份主营球形氢氧化镍系列产品和锂电正极资料，来自松下订单占比挨近50%；
中伟股份（300919）是LG化学三元前驱体中心供货商，2020年公司出货量市占率达22%。
2021-06-15中伟股份(300919)三元前驱体全球龙头纵向一体化构建护城河
初次掩盖
出资亮点
初次掩盖中伟股份(300919)给予跑赢职业评级，目标价198.00元，对应2023年45倍PE估值。理由如下:
前驱体环节技能壁垒较高,迭代速度较快,龙头有望强者恒强。三元前驱体直接影响正极资料的中心理化功能。在前驱体制备过程中需求操控的工艺参数较多，每种参数均会影响其粒径、均-性、球形度、比表面积等中心目标。且下流客户对前驱体的元素配比、描摹、粒径、磁性异物含量等要求纷歧.,一般需求合作开发1-2年，因而需求企业在研制过程中堆集较长时刻才干确保know-how成型。此外单晶化、高镍化也对三元前驱体组成工艺提出更高要求，在产品快速迭代的布景下，新入局者难有时机应战职业龙头。2020年三元前驱体CR3高达52%，咱们估计未来集中度有望继续提高。
高镍风头正盛，三元前驱体需求无忧。高镍途径经过削减单位资料与结构件用量，可推动动力电池降本，中长时间有望依托能量密度优势在中低路程装车本钱挨近铁锂，并在长路程下完本钱钱更优。因而根据长时间视角，咱们以为全球规模动力范畴高镍三元仍将成为干流。咱们估计全球动力三元前驱体出货量2021/2025年分别为39/223万吨，对应CAGR为54%;动力以外三元前驱体出货量2021/2025分别为22/32万吨，对应CAGR为10%。
技能为基，产能为驱，一体化布局全面强化中心竞赛力。1)技能:公司深耕锂电职业十余年，曾参加多项国家级职业标准拟定，并把握多元素多络合剂共沉淀、Span定制化操控技能等中心技能。2)产能:公司产销两旺，继续加码产能建造，咱们估计到2021/25年公司产能将超越19/50万吨。3)一体化:公司向产业链上游延伸，已形成了镍、钴中心品湿法加工硫酸镍、硫酸钴以及锂离子电池循环收回产能，有望增厚赢利，加深护城河。
咱们与商场的最大不同?咱们以为三元前驱体中期仍归于技能驱动型职业，把握技能先发优势龙头企业有望继续坚持抢先位置,经过布局镍、钴锻炼环节和循环收回环节，长时间有望完成继续降本并增厚单位毛利。
潜在催化剂:新大客户导入，高镍三元加快推动，产能建造落地。
盈余猜测与估值
咱们估计公司2021-2023年EPS分别为1.77/2.88/4.42,CAGR为58%。公司当时股价对应2023年PE估值35倍。咱们以为公司职业位置抢先，主营业务聚集，成长性更高，因而给予公司2023年45倍PE估值,对应198元目!标价和26%的上涨空间，初次掩盖，给予“跑赢职业”评级。
危险
职业竞赛加重;产能投进进展不达预期;质料价格大幅动摇，客户集中度高。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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