华经济下滑尔街炸了!今年回报高达39% 这些策略暴跌中狂赚

本年以来，举世商场巨震，多只基金体现惨烈。而文艺中兴科技公司旗下的大奖章(Medallion)量化对冲基金却在本年累计上涨了39%。扣除管理费今后，该基金仍旧赚了24%。

1998年至2018年以来，该基金完结费前复合收益率66%。华尔街日报更是估量本年大奖章基金或将创下收益纪录。

这支曾在2008年创下超80%收益的老牌对冲基金，或将再次封神。

七百亿基金收益率39%

本年累计赚了300亿

本年以来，美国多支对冲基金吃亏沉重。

举世最大对冲基金桥水基金3月份吃亏16%，第一季度累计酬谢率为-23%；有“捡股者”之称的拉里·罗宾斯（LarryRobbins）旗下的旗舰对冲基金GlenviewCapital在第一季度跌落了30.47%。

而一支名为“大奖章（Medallion）”的量化对冲基金，本年以来收益率高达39%，其惊人的收益足以让达里奥、巴菲特等大佬汗颜。

据华尔街日报，中止4月14日，文艺中兴科技公司（RenaissanceTechnologies）旗下的大奖章基金本年累计收益率达39%。

华尔街日报一起说到，该基金的收费比较高，管理费为5%，功劳分红份额为36%。扣除管理费和功劳分红后，该基金本年累计收入为24%，仍旧十分惊人。

大奖章基金能完结如此惊人的累计收益，重要由于其在本年三月逆势上涨，完结了9.9%的收益。当月，标普500跌12.51%，道指累跌13.74%，均创2008年10月以来最大单月跌幅。

只管美国经济面临衰退，股市连续轰动，但华尔街日报认为，文艺中兴科技和其创始人西蒙斯大约有望在2020年完结创纪录的酬谢。

据CNBC，大奖章基金的管理规模在100亿美金支配，折合人民币约700亿。以百亿美金的管理规模预算，本年以来收益约39亿美金，折合人民币接近300亿；扣除管理费和功劳分红后，该基金净赚约24亿美金，折合人民币接近170亿。

二十年年化收益率近70%

创始薪酬量化出资之王

大奖章基金是成立于1988年的出名的量化对冲基金，多年以来功劳十分稳当，可谓是量化对冲基金职业的“领头羊”。

CNBC称，1998年至2018年的二十年之间，大奖章基金在扣费前的复合年化收益率为66%，接近70%；扣除管理费和功劳分红后，该基金的年化收益率仍旧抵达39%。2000年，科技股股灾，标普指数跌超10%，大奖章基金缺却大获丰登，扣非后净酬谢98.5%，接近翻倍。2008年举世股票危机今后，大部份对冲基金吃亏，大奖章完结82%的扣费后净收入。

由优异的功劳支撑，大奖章基金也勇于对客户收取发奋的费用。美国对冲基金职业广泛的管理费率是2%，外加20%的功劳分红。而大奖章基金则向出资者收取5%的管理费及最少36%的功劳分红。

由于功劳着实太甚优异，纵然赚的钱有快要4成被大奖章基金拿走，出资者仍旧对其趋附者众。

而大奖章基金之所以能取得如此优异的体现，与其管理人——文艺中兴科技公司密切相关，该公司由“量化出资之王”西蒙斯于1982年树立。

西蒙斯不仅是一位优异的出资司理，他照样一位有名的数学家，长于经由进程数学模子捕获商场机遇，由电脑做出生意事务抉择方案。

出生于1938年的西蒙斯在23岁时便取得数学博士学位，26岁转战情报界成为一位破译暗码奸细。在而立之年，西蒙斯回归学术界并在七年后取得几何学最高奖项的数学系主任。

据《Themanwhosolvedthemarket》一书，西蒙斯在开始交兵出资时真实一贯在片面和量化之间支配摇晃。他在国防部的时间研讨过用hiddenmarkovmodel对股票商场建模，但应用到生意事务中后不是很成功。但西蒙斯的模子经由多年优化，优化体式格式包括将频次提升到一天一次、从运用日线数据改成运用日内数据、将下单量调整到与盈利几率正相关等，毕竟步入了光芒时期。

据上述书本，西蒙斯自1989年以来，连续了30多年一贯盈利。文艺中兴科技公司的数学模子也是由数百人的团队编制而成，包括弦理论物理学、天文学、量子力学、生物学、数学等各个领域的专家。作为一支纯量化基金，该基金的全部生意事务也都由1000多万行的计算机代码主动实施，极少有薪酬干预。

1989年，文艺中兴科技公司管理资金的规模仅为2000多万美金，而现在，该公司管理规模已破千亿美金。据该公司本年2月向美国证监会提交的13F陈述，中止2019年12月31日，文艺中兴科技财物管理规模达1301亿美圆，直追桥水基金的1600亿美圆。

据胡润百富榜，现在西蒙斯以210亿美金的身家在举世富豪榜上排名第51。

量化战略和黑天鹅战略或迎来春季

在商场常常巨震的当下，选用“危险平价”等战略的对冲基金连续跌落，但选用量化战略和黑天鹅事宜战略的部份基金却体现相对较好。

除大奖章基金外，有“华尔街量化对冲基金三巨擘之一”称号的TwoSigma旗下的旗舰量化战略基金本年体现也相对较好，仅跌落近2%。

据英国股票时报，由长于量化战略的出名基金司理戴维·E·肖运营的Valence基金，本年以来回撤为4.6％。

而由于电脑模子难以估量“新冠疫情”这类极度情况，部份量化对冲基金也体现欠安。纵然是管理着大奖章基金的文艺中兴科技公司，旗下也有部份基金大幅吃亏。彭博社取得的一份出资者文件闪现，中止3月20日，中兴出资组织旗下的一支股票基金在3月已跌落了约18％。

而被誉为2019年举世最好量化对冲基金的Quantedg，更是在本年3月份吃亏了28.8%。相对于体现良莠不齐的量化对冲基金，选用黑天鹅战略的基金则体现更加亮眼。

黑天鹅基金作为特别管理尾部危险的基金，特别管理“巨灾事宜”后的商场崩盘时期的尾部危险。

以《黑天鹅》作者背负出资顾问的UniversaInvestments公司为例，这家选用黑天鹅战略的公司通常以大批财物被迫设置指数基金，不到5%的少量财物设置黑天鹅战略，即用来置办看空财物，如看跌期权等。

本年3月，UniversaInvestments旗下的选用“黑天鹅战略”的基金录得3612%的净酬谢率，可谓是熔断中的印钞机。但该公司设置“黑天鹅战略”财物的规模并不高，该基金公司集体资金管理规模在41亿美金支配，以2018年仅设置3.3%的在看空财物上的份额预算，取得3612%倍收益的财物年终初始规模约1.35亿美金，则本年约赚48.76美金。

除UniversaInvestment体现突出外，还有几家选用“尾部危险管理”战略的基金近期也收成颇丰。

本年2月，伦敦对冲基金36南部资源投顾（36SouthCapitalAdvisors）在当月的商场跌落中取得了巨大的收益，酬谢抵达了25%以上。该基金暗示，2月是其自2008年以来体现最好的一个月，该公司还认为将来大约会出现更微弱的体现。

三月下旬，路透社报道，3月13日单日，Saba旗下的尾部危险基金取得了175%的收益。

一支选用“尾部危险管理”战略的ETF基金CambriaTailRiskETF也在3月取得12.04%的好成绩，本年以来该基金净值增进23.49%。

根据对冲基金数据库Eurekahedge的数据，选用尾部危险战略的基金统共管理46亿美圆的财物。本年二月，该类基金的集体收益为14.5%，三月为11.09%。