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2022-06-20 14:10:23 来源：捷翔配资之家
根底定论
举世新动力车商场处成长前期，供应端及方针端两头发力。
阶段：自2018年以来，轿车电动化大趋势下，工业影响方针连续推进，供应端传统车企加速规划进程。举世新动力轿车仍处于成长前期。
工业加速：估量2020年举世新动力车销量同比增进33%至370万辆，2023年达千万辆量级。2020-2025年举世新动力车复合增进率有望达32.4%，个中欧洲及美国复合增速离别有望达44%、25%。
对我国新动力车商场的揣度：“新冠”疫情影响影响程度远小于乘用车职业，估量2020年新动力乘用车销量为134万辆，同比增进26%。我国轿车商场仍处于调停周期及疫情影响，估量Q1轿车产销受显着压抑，整年乘用车产销量承压而同比下落6%。而新动力轿车为国家级策略工业，在低基数及低进入率程度下无需消沉。2020年1月新动力轿车产/销量同比离别下滑55%/54%，残局不强，估量Q1受供应遏止而承压，职业大几率于Q2好转，2020H2同比增速向上。预期2020年新动力轿车将在2019年的低基数完结增进，2020-2025年我国新动力车销量复合增进率有望达28%。
方针：补助退坡存在温文可能性，配套搀扶方针加速跟上(双积分ToB端促出租车及政府公车电动化ToC端加亨衢权调控花费环节辅导)。
供应：新车型定位清楚，车企在规划、比例及盈利程度上逐渐分解。
需求：A级SUV、B/C级等主打自觉需求的车型为显着增进点，主打营运需求的A级轿车在2019年高基数下维稳(ToB端2020年仍能容纳30万量级的A级车出量)，插混车型在合伙车厂发力布景下稳步增进。
三大新动力中心车企：特斯拉Model3/Y放量具确定性，估量2020/2021年车型估计销量离别为63/87万辆，2020年为盈利时点；大众MEB规划为到2022年举世8个MEB工场，国内工场2021年放量；比亚迪2020年最大看点在搭载新一代电池的汉系列车型，有望补齐高端车型规划。
出资建议
职业方面，特斯拉工业链为贯串2020年的出资主线。受特斯拉利好提振(季度连续盈利中美德三地工场稳步推进ModelY量产爬坡)，其市值创汗青新高，随特斯拉国产化率选拔其供应链值得历久盯梢。在此时点看好电动化增量子职业(轻量化、新动力车热管理、高压零部件领域)，新商场特斯拉工业链树模效应显着，增进空间更大。以及智能化带来的轿车电子机遇，为随进化加速、5G运用提速，价值量及进入率一起选拔的万亿商场。
相干标的，建议重视三花智控(热管理)、华域轿车(三电系统)、比亚迪(新动力整车龙头)。
危险提示
轿车商场集体回暖不及预期；国内补助方针扰动，新动力轿车产销量大幅低于预期；供应链子职业协作加剧；特斯拉国产化不及预期危险。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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